Quartalsbericht SWISE Flagship Private Equity | Dezember 2025

Der Fonds erzielte im vierten Quartal 2025 eine Nettorendite von 4,60% in USD, womit sich die Performance für das Gesamtjahr auf 16,22% erhöhte. Die Anteilsklassen in EUR und CHF verzeichneten ein zweites aufeinanderfolgendes Quartal mit starker Performance, nachdem es in der ersten Jahreshälfte zu Verwerfungen an den Devisenmärkten kam, und erzielten Quartalsrenditen von 4,39% bzw. 3,64%

Portfolio-Highlights
Im Laufe des Quartals investierte der Fonds in zwei ausgewählte Opportunitäten, welche die Strategie des Fonds unterstreichen, selektive Direktinvestitionen mit diversifizierten Secondary-Investments im Small- und Mid-Market-Segment zu kombinieren.

Der Fonds tätigte ein Direktinvestment in Teamshares, eine technologiegestützte Plattform, die sich auf den Erwerb profitabler, inhabergeführter kleiner und mittlerer Unternehmen in den USA und Europa konzentriert. Teamshares hat ein schnell wachsendes Portfolio operativer Unternehmen aufgebaut, indem es dezentrale Führung mit zentralisierter Finanztechnologie und operativer Infrastruktur kombiniert. Die Plattform fokussiert sich auf Unternehmen mit etwa USD 0,5-5,0 Millionen EBITDA und skaliert diese durch ein standardisiertes operatives Modell, während die Eigentümerschaft schrittweise auf die Mitarbeiter übertragen wird. Das Unternehmen wird von führenden institutionellen Investoren unterstützt, darunter T. Rowe Price, und hat innerhalb seines Portfolios starkes Umsatzwachstum sowie robuste Cashflow-Eigenschaften gezeigt. Die Investition verschafft dem Fonds Zugang zu einer differenzierten Small-Business-Aggregationsstrategie mit erheblichem langfristigem Wertsteigerungspotenzial, unterstützt durch einen möglichen zukünftigen Börsengang.

Darüber hinaus investierte der Fonds in eine von Unigestion gemanagte Sekundärmarkt-Transaktion, die ein diversifiziertes Portfolio von Unternehmen in Nordamerika und Europa umfasst. Die Investition bietet Zugang zu etablierten Small- und Mid-Cap-Buyout-Unternehmen mit robusten Cashflows, resilienten Geschäftsmodellen und einer breiten Branchenstreuung in den Bereichen Healthcare, Industrie, Business Services und Technologie.

Marktupdate
Im Verlauf des Quartals blieb die Volatilitat an den öffentlichen Märkten im Softwaresektor ein zentrales Thema, getrieben vor allem durch veränderte Bewertungserwartungen und die rasante Entwicklung von KI-Technologien. Während in Teilen der horizontalen Software ein Bewertungsrückgang zu beobachten war, bleiben die Auswirkungen auf das Portfolio des Fonds begrenzt. Das Software-Exposure des Fonds konzentriert sich auf resiliente Segmente wie Cybersecurity, vertikale Branchensoftware und infrastrukturbasierte Plattformen mit geschäftskritischen Funktionen. Diese Unternehmen profitieren typischerweise von hohen Wechselkosten, wiederkehrenden Umsätzen und starker Kundenbindung. Zudem wurden die Investitionen zu disziplinierten Bewertungen getätigt.

Die anhaltenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten, insbesondere rund um Iran, führten zeitweise zu erhöhter Marktunsicherheit. Die Portfoliounternehmen des Fonds sind jedoch überwiegend regionale Marktführer mit starken lokalen Geschäftsmodellen und nur begrenzter Abhängigkeit von globalen Handelsströmen. Dank stabiler Nachfrage, hoher Preissetzungsmacht und robuster Cashflows zeigen sie eine hohe Widerstandsfähigkeit gegenüber kurzfristigen geopolitischen Entwicklungen.

Investment-Pipeline
Der Fonds konzentriert sich weiterhin auf resiliente Sektoren mit strukturellem Wachstum, darunter Healthcare-Infrastruktur und Technologien sowie regionale Business-Services-Unternehmen Diese Segmente zeichnen sich durch wiederkehrende Nachfrage, starke Preissetzungsmacht und hohe Markteintrittsbarrieren aus und passen damit gut zum Fokus des Fonds auf nachhaltige, cashflow starke Geschäftsmodelle.

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